Sadržaj

• Koraci
• Savjeti
• Upozorenja

Beta indeks predstavlja volatilnost ili rizik određene dionice s obzirom na cjelokupno analizirano tržište. Ukazuje na to koliko je dionica zapravo rizična i koristi se za procjenu očekivane stope povrata. Beta je jedan od temeljnih indeksa koji analitičari uzimaju u obzir pri odabiru dionica za svoje portfelje, zajedno s omjerom cijene i zarade, dioničarskog kapitala, omjera duga i kapitala i nekoliko drugih čimbenika.

Koraci

Metoda 1 od 4: Izračunavanje beta pomoću jednostavne jednadžbe

1. 

   Pronađite stopu bez rizika. To je udio povrata koji investitor očekuje bez da mu novac bude u opasnosti, kao u slučaju ulaganja u Tesouro Direto. Ta se vrijednost obično izražava u postocima.

2. 

   
   
   Odredite stope povrata dionica i tržišta ili odgovarajući indeks. Te su vrijednosti izražene i u postocima. Stope povrata uglavnom se mjere tijekom nekoliko mjeseci.
   • Jedna ili obje vrijednosti mogu biti negativne, što ukazuje da bi ulaganje u dionice ili na tržište (indeks) u cjelini ukazivalo na gubitak tijekom razdoblja. Ako je samo jedna od dvije stope negativna, beta će također biti negativna.

3. 

   
   
   Oduzmite stopu bez rizika od interne stope povrata. Ako je unutarnja stopa povrata jednaka, a stopa bez rizika jednaka, razlika bi bila jednaka.

4. 

   Oduzmite stopu bez rizika od indeksa tržišnog povrata. Ako je stopa ili indeks povrata na tržištu jednak, a stopa bez rizika jednaka, razlika bi bila jednaka.

5. 

   
   
   Podijelite prvu razliku s drugom. Ovaj rezultirajući razlomak beta je vrijednost, koja se obično izražava u decimalnom obliku. U gornjem primjeru beta vrijednost bila bi jednaka.
   • Beta za samo tržište (ili odgovarajući indeks) je, prema definiciji, budući da se uspoređuje sa sobom i bilo koji broj (osim) podijeljen sam sa sobom jednak je. Niža vrijednost beta ukazuje na to da je dionica manje hlapljiva od tržišta u cjelini, dok veća vrijednost ukazuje da je ta volatilnost veća od vrijednosti na tržištu u cjelini. Vrijednost beta može biti manja od nule, što ukazuje na to da dionica gubi novac dok tržište pobjeđuje (najvjerojatnije) ili da dionica zarađuje više dok tržište gubi (manje vjerojatno).
   • Pri određivanju beta vrijednosti uobičajeno je (ali nije obavezno) koristiti indeks koji predstavlja tržište na kojem je dionica uključena. U slučaju brazilskih dionica, Indeks Bovespa to je često pravilo, iako analize određenih radnji mogu biti usklađene s različitim usporedbama. Postoji nekoliko drugih indeksa koji se mogu koristiti u ovoj situaciji. U slučaju međunarodnih radnji, MSCI EAFE (predstavlja Europu, Australasiju i Daleki Istok) može biti vrlo koristan indeks.

Metoda 2 od 4: Korištenje beta za određivanje stope povrata dionica

1. 

   Pronađite stopu bez rizika. To je ista vrijednost opisana gore u "Izračunavanje beta pomoću jednostavne jednadžbe". Ovdje će se za primjer koristiti ista vrijednost.

2. 

   Odredite tržišnu stopu povrata ili reprezentativni indeks. U primjeru će se koristiti ista vrijednost poklona kao gore.

3. 

   Pomnožite beta vrijednost s razlikom između tržišne stope povrata i stope bez rizika. U ovom primjeru vrijednost. Uzimajući u obzir stopu bez rizika i stopu povrata na tržištu za, rezultat će biti jednak. Množeći taj rezultat s beta, dobivate.

4. 

   Dodajte rezultat bezrizičnoj stopi. To predstavlja zbroj, koji ukazuje na očekivanu stopu povrata dionica.
   • Što je veća beta vrijednost dionice, to je veća očekivana stopa povrata.Međutim, ova visoka vrijednost dolazi s većim rizicima, zbog čega je potrebno promatrati druge temeljne točke dionice prije nego što se razmisli treba li ona biti dio investicijskog portfelja.

Metoda 3 od 4: Korištenje Excel ljestvica za određivanje beta

1. 

   Napravite tri stupca s cijenama u programu Excel. Prva će predstavljati datum. U drugom morate unijeti cijene indeksa - ovo je "opće tržište"na temelju koje uspoređujete svoju beta vrijednost. U treći stupac unesite cijene dionica za koje se izračunava beta vrijednost.

2. 

   U proračunsku tablicu umetnite relevantne podatke. Pokušajte započeti s mjesečnim intervalima. Odaberite datum - na primjer, početak mjeseca - i unesite vrijednost koja odgovara burzovnom indeksu (kao što je Ibovespa, na primjer) i cijena dionice na taj dan. Pokušajte unijeti nedavne datume, možda se protežući na godinu ili dvije u prošlosti. Zabilježite vrijednost indeksa i cijenu dionice na svaki datum.
   • Što je duži vremenski okvir odabran, beta izračun postaje točniji. Povijesna vrijednost varira tijekom analize tijekom duljeg razdoblja.

3. 

   Stvorite dva povratna stupca s desne strane stupaca s cijenama. Jedan stupac koristit će se za povrat indeksa, dok će se drugi stupac koristiti za povrat dionica. Pomoću Excelove formule odredit ćete povrat koji će se podučavati u sljedećem koraku.

4. 

   Počnite izračunavati prinose za burzovni indeks. U drugu ćeliju stupca za povratak indeksa umetnite jednu (znak jednakosti). Kursor miša kliknite na ponedjeljak ćelija stupca indeksa i umetnite znak (minus), a zatim kliknite prvu ćeliju stupca indeksa. Upišite (kosa crta), a zatim ponovno kliknite prvu ćeliju u stupcu indeksa. Pritisnite ⏎ Povratak ili ↵ Enter nastaviti.
   • Budući da je povrat ekspresni izračun tijekom vremena, u prvu ćeliju nećete unijeti nikakve podatke, koji bi trebali biti prazni. Za pravilan izračun potrebne su najmanje dvije podatkovne točke, zbog čega biste trebali započeti s drugom ćelijom stupca povratka indeksa.
   • Ovdje oduzimate najnoviju vrijednost od najstarije, a zatim dijelite rezultat s najstarijom vrijednošću. Na taj se način dobiva postotak gubitka ili dobitka za to razdoblje.
   • Vaša jednadžba za povratni stupac na kraju će biti nešto poput :.

5. 

   Koristite funkciju Kopirati ponoviti postupak za sve podatkovne točke u stupcu cijena indeksa. Da biste to učinili, kliknite mali kvadrat u donjem desnom kutu indeksne povratne ćelije i povucite ga do posljednjih podataka. U osnovi ćete tražiti da Excel replicira istu formulu (gore) u svakoj od odabranih ćelija.

6. 

   Ponovite taj isti postupak za izračunavanje prinosa, ali ovaj put za pojedinačnu dionicu, a ne za indeks. Nakon što završite, imat ćete dva stupca, oblikovana u postocima, koji prikazuju prinose za indeks dionica i pojedinačne dionice.

7. 

   Prikažite podatke u obliku grafikona. Označite sve podatke u dva stupca povrata i pritisnite gumb Grafikoni u programu Excel. Odaberite jednu od opcija u X Y (Scatter). Dajte osi naziv indeksa koji se koristi (kao što je "Ibovespa", na primjer) i prema osi naziv akcije koja se analizira.

8. 

   Također stavite liniju trenda na svoju raspršenu plohu. Da biste to učinili, možete otići na Dodaj element grafikona → {Trend Line} i ručno unijeti. Ne zaboravite prikazati jednadžbu na grafikonu, kao i vrijednost.
   • Odaberite linearnu liniju trenda, a ne polinom ili pokretni prosjek.
   • Prikazivanje jednadžbe na grafikonu, kao i vrijednosti, ovisit će o verziji programa Excel koja vam stoji na raspolaganju. U najnovijim verzijama samo idite na Quick Layout i pronađite izgled koji već prikazuje ove varijable.
   • U starijim verzijama idite na Alati za grafikone → Format → Elementi grafikona → Izgled → Trendline.

9. 

   Odredite koeficijent vrijednosti u jednadžbi linije trenda. Napisat će se u obliku. Koeficijent, u ovom slučaju, predstavlja vašu beta.
   • Vrijednost označava odnos varijance između prinosa na dionice i tržišnog povrata općenito. Visoka vrijednost, kao, ukazuje na to da postoji velika razlika između njih dvoje. Niska vrijednost, na primjer, ukazuje da je razlika između njih dvije manja.

Metoda 4 od 4: Razumijevanje Beta-e

1. 

   Saznajte kako protumačiti beta verziju. Ova varijabla predstavlja rizik, u odnosu na tržište u cjelini, koji investitor preuzima zbog posjedovanja određene dionice. Zbog toga trebate usporediti prinose na pojedine dionice s onima na indeksu. Indeks je referenca na kojoj se temelji. Rizik indeksa fiksiran je na. Beta vrijednost dno a označava da je dionica manje rizična od indeksa s kojim se uspoređuje. Beta vrijednost više a, pak, ukazuje na to da su dionice rizičnije od indeksa usporedbe.
   • Pogledajte ovaj primjer: Pretpostavimo da je Germ Terminator beta 'Gino' predviđen u. U usporedbi s osnovnim indeksom Ibovespa, osnovnim mjerilom, to je akcija sa pola predstavljeni rizik. Ako Ibovespa padne, cijena dionice 'Gino' samo će pasti.
   • U drugom primjeru, zamislite da Franjina pogrebna služba ima beta jednaku onoj u usporedbi s Ibovespom. Ako padne indeks Ibovespa, Francisova cijena dionice dodatno će pasti, odnosno približno.

2. 

   Znajte da je rizik obično povezan s povratom. Visok rizik, velika nagrada. Nizak rizik, niska nagrada. Dionica s niskom beta vrijednošću ne gubi toliko kao Ibovespa u padu, ali niti će dobiti toliko u bikovskom trenutku. S druge strane, dionica s višom beta izgubit će više od Ibovespe, ali, gore, zaradit će i više.
   • Na primjer, pretpostavimo da Služba za vađenje otrova Veneta ima beta verziju Kada burza puca, Vermeer samo pobjeđuje. Ali, ako padne, dionice će pasti samo.

3. 

   Dionica s beta vrijednošću jednakom vjerojatno će se kretati paralelno s tržištem. Ako napravite izračune i utvrdite da dionica koja se analizira ima beta vrijednost od, to znači da neće biti više ni manje rizična od referentne vrijednosti. Ako tržište raste, dionice će rasti. Ako tržište opadne, padat će i dionice.

4. 

   Za veću diverzifikaciju u portfelju imajte i visoke i niske beta udjele. Dobra kombinacija dionica s raznim indeksima može vam pomoći da prebrodite sve nepredviđene događaje koji se pojave u nekom trenutku na tržištu. Prirodno, budući da dionice s niskom beta vrijednošću imaju tendenciju da imaju slabije rezultate na tržištu u cjelini u doba visoke, ova kombinacija također znači da se najbolji trenuci neće osjećati tako intenzivno.

5. 

   Shvatite da, kao i kod većine alata za financijske špekulacije, beta indeks nije u stanju predvidjeti budućnost. Jednostavno mjeri prošlu nestabilnost dionica. Tu je nestabilnost moguće projicirati u budućnost, ali to neće uvijek uspjeti. Beta indeks dionica može se dramatično mijenjati iz godine u godinu, zbog čega može poslužiti kao razumno sredstvo prognoze.

Savjeti

• Imajte na umu da se klasična teorija kovarijance možda neće primijeniti, jer financijske vremenske serije nemaju dovoljno uravnoteženu težinu. U stvari, standardno odstupanje i prosjek u osnovnoj distribuciji možda čak i ne postoje! Pa možda modifikacija pomoću širenje a prosječni kvartili umjesto standardnih vrijednosti mogu najbolje raditi.
• Beta vrijednost analizira volatilnost dionica u određenom razdoblju, ne uzimajući u obzir ide li tržište gore ili dolje. Kao i u drugim temeljnim točkama djelovanja, prošli rad koji se analizira ne jamči kako će se ponašati u budućnosti.

Upozorenja

• Sama beta vrijednost ne može odrediti koja je od dvije dionice najrizičnija ako dionica s najvećom volatilnošću ima najmanju korelaciju prinosa u usporedbi s dionicom s najmanje volatilnosti i najvećom korelacijom prinosa od tržišta.